上市公司高管薪酬与公司业绩相关性研究(硕士)

上市公司高管薪酬与公司业绩相关性研究(硕士)(论文32000字)
摘  要
    近期，上市公司高管辞职套现等敏感社会话题被频繁揭露，创业板也出现在黑榜中，有关高管薪酬与企业业绩的关注度日渐提升。随着我国经济多样化发展的日渐深入，创业板的成长势头越来越好，不仅跃身成为国民经济的重要贡献力量之一，还获得了社会对其的广泛关注。但从业界所披露的现象来看，高管薪酬与企业业绩的相关性似乎并不明显，有关高管薪酬激励制度仍有值得改进之处。纵观国内外学者的相关研究，多数仅限于主板市场或者热门行业，对于创业板的研究少之又少。本文从这一“冷门”板块入手，以理论分析为基础铺垫，通过实证建模，详细分析高管薪酬与企业业绩二者间的关系。
本论文主要分为引言、理论和实证三大部分。其中，理论部分以文献综述为指引，在综合借鉴学术界相关研究方法的基础上，首先对本文所涉及的基本概念、有关理论加以阐释，其次分析我国高管薪酬与公司业绩现状及其影响因素。通过分析发现了创业板高管薪酬管理中的问题所在，由此而选取了实证分析所用的有关变量，分别以高管薪酬和公司业绩为自变量（因变量）和因变量（自变量），全面具体地分析了高管薪酬与公司业绩之间的相关性。
实证部分，首先综合统计与研究有关的数据并对其描述分析，为后续研究做铺垫；其次，分析高管薪酬与公司业绩的相关性；最后，采用多元回归的方法进一步验证二者的关系，最终得出了二者呈微弱正相关的结论。从股权角度考虑，高管持股比例与公司业绩之间无正相关关系；从公司角度考核，高管薪酬与公司规模弱正相关、与公司风险负相关；从董事会方面分析，高管薪酬与第一大股东持股比例关系是微弱负相关、与独立董事比例微弱正相关、与两职合一负相关。最后，基于现状分析和实证结论，从完善薪酬激励制度和公司治理等角度提出了相应的完善与改进的意见建议和具体对策。
    关键词：创业板，高管薪酬，公司业绩

ABSTRACT
Related to a listed company executives to resign, cash or sensitive social issues are frequently exposed in the near future, the gem also ranked in bad list. More and more attention were paying to executive compensation and corporate performance. With the development of diverse economic in our country, the gem is getting better and better. The gem not only became one of the important contribution to the strength of the national economy, but also received a lot of attention. However, from the the industry to disclose phenomena that there is no obvious correlation between executive compensation and corporate performance. About the executive compensation incentive system is still worthy to be improved. While in the related research of scholars in our country or abroad, mostly confined to the main board market or hot industry, few study were in the gem. This article obtains from the upset plate, on the basis of theoretical analysis and analyse relationship between executive pays and corporate performance by empirical modeling.
This paper includes three parts. These are introduction, theoretical and empirical. Among the theoretical part, guided with literature review and based on the comprehensive reference to relevant academic research methods, explains the concept and theory. Then analyzes the situation of the executive pays and firm performance, at the same time contains exectuive compensation factors. The problems of the gem executive compensation management were found through the analysis. So select relevant variables used in the empirical analysis. For example, analyzes the executive compensation and firm performance comprehensively and concretely, respectively use them as the independent variable (dependent variable) and dependent variable (independent variables). 


目录
学位论文原创性声明    1
学位论文版权使用授权书    3
摘  要    5
ABSTRACT    7
第1章 引言    1
1.1 研究背景    1
1.2 研究目的与意义    1
1.2.1 研究目的    1
1.2.2 研究意义    2
1.3 研究方法与内容框架    2
1.3.1 研究方法    2
1.3.2 研究内容框架    2
1.4 研究创新之处    3
1.4.1 研究角度    3
1.4.2 变量选取    4
第2章 文献综述    5
2.1 国外文献概述    5
2.1.1 高管薪酬与公司业绩不相关或相关性较弱    5
2.1.2 高管薪酬与公司业绩曲线相关    5
2.1.3 高管薪酬与公司业绩正相关    6
2.2 国内文献概述    6
2.2.1 高管薪酬与公司业绩不相关或相关性较弱    6
2.2.2 高管薪酬与公司业绩曲线相关    7
2.2.3 高管薪酬与公司业绩正相关    7
2.3 国内外相关研究述评    8
第3章 高管薪酬与公司业绩的理论基础    9
3.1 相关概念阐述    9
3.1.1 创业板    9
3.1.2 高级管理人员    9
3.1.3 高管薪酬    10
3.1.4 公司业绩    10
3.2 高管薪酬与公司业绩关系的相关理论基础    12
3.2.1 委托代理理论    12
3.2.2 人力资本理论    12
3.2.3 激励理论    13
3.3 高管薪酬影响因素的理论分析    15
3.3.1 企业内部因素    16
3.3.2 企业外部因素    17
3.3.3 高管自身因素    18
3.4 小结    18
第4章 创业板上市公司高管薪酬与公司业绩现状研究    19
4.1 创业板上市公司的高管薪酬现状分析    19
4.1.1 不同行业特征    20
4.1.2 不同地区特征    23
4.1.3 股权激励特征    25
4.2 创业板上市公司业绩现状分析    26
4.2.1 盈利能力    26
4.2.2 营运能力    27
4.2.3 偿债能力    27
4.2.4 发展能力    28
4.3 创业板上市公司高管薪酬管理存在的问题    29
4.3.1 行业差距大    29
4.3.2 地区仍有差异    29
4.3.3 激励效果不明显    29
4.4 小结    30
第5章 创业板上市公司高管薪酬与公司业绩的实证分析    31
5.1 样本选取和数据来源    31
5.1.1 样本选取    31
5.1.2 数据来源    31
5.2 高管薪酬与公司业绩相关性研究假设    31
5.2.1高管薪酬与公司业绩关系的研究假设    31
5.2.2高管薪酬与其影响因素的研究假设    32
5.3 变量选择与建模构建    33
5.3.1 变量选择    33
5.3.2 模型构建    33
5.4 实证结果分析    34
5.4.1 样本描述性分析    34
5.4.2 样本相关性分析    35
5.4.3 多变量回归分析与实证解释    36
5.5 小结    40
第6章 完善建议与总结展望    41
6.1 完善建议    41
6.1.1 优化市场环境    41
6.1.2 完善长效薪酬激励制度    41
6.1.3 完善独立董事制度    41
6.1.4 提高详细信息披露的透明度    41
6.2 总结展望    42
附录    43
参考文献    53